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富有森得: 怎樣處理你的中人壽?

Sep 12, 2011 , Posted by Diamond Recruit at 11:27 AM

Dennis Lo
資深投資編輯及投資專欄作家,擅長分析及品評中資股,曾擔任《香港經濟日報》旗下《投資理財周刊》執行編輯。2006年10月出版第一本財經專書《讓你富起來》,2009年5月出版另一本財經書《逆市淘金》。羅現職投資理財顧問,並取得註冊財務策劃師資格(CFP)。

怎樣處理你的中人壽?


剛好一年前,本欄重新跟大家見面的第一篇稿,寫的是早年大家戲稱「吉祥三寶」的幾隻中資保險股。一年後的今日,我想再談談這「三寶」中的老大哥中國人壽(02628,下稱國壽)。


當時的情況跟現在其實有點相近,無他,因為國壽當時剛公布了中期業績,盈利尚可,但新業務價值的增長竟遜於同業,以及償付能力大幅下降。以一隻龍頭壽險股來說,這種情況是有點不尋常的!

結果,我當時的看法是,國壽的基本因素確實起了少許變化,但以她的規模和缸湖地位,我又不敢太睇少她,因此,建議觀望多一個半年業績再決定,短綫我認為不值得買。結果,年初當國壽公布去年全年業績後,我已經建議應該逐步減持。而最新這次中期業績,只是再確認一次而已。

明顯地,國壽是近5年最受散戶歡迎的大型中資股,除了滙豐(00005)外,我想,國壽可能是另一隻最多散戶買入的股票。因此,當去年國壽股價從35元水平回落,跌至30元左右的時候,很多散戶仍然會入市溝貨,富哥就是其中一位。

「森哥,我現在很後悔沒有聽你的說話,在中國人壽回落的時候不再溝貨,現在看來我是錯了,你說應該怎辦?」富哥在過去一年還不斷有買國壽,現在的持股量大約2萬股,平均成本價大約30元,即是帳面蝕了大約20萬。

「富哥,你又給我難題了。但如果你要問我意見,我會建議你沽出止蝕算了!」聽到我說要止蝕,富哥馬上皺起眉頭。

「怎麼?現在就沽出,豈不是要慘蝕?連守的機會也沒有?我聽過很多評論說,既然我已經錯過了止蝕的最佳時機,那倒不如放入保險箱,暫時不要理她,可以嗎?」

「我明白你的感受,但你要明白,中國人壽的基本因素確實出現變化,前景又不明朗。我認為,就算要蝕,都應該沽出,以免再吃眼前虧。」

「真的不可以暫時持有嗎?」富哥帶點哀求的口吻說。
「這個當然,因為最終決定權是在你手裏。我可以這樣說,處理已經蝕了的股票,不外乎三種方法,一是繼續持有、二是沽出止蝕,而三則是換馬!」

「說說換馬吧!」聽到我說可以換馬,富哥馬上精神起來。

「一般來說,『繼續持有』一隻股票,主要是她的基本因素未確定是否出現變化,所以暫時持有,但不宜貿然增持;而『沽出止蝕』,主要針對一些基本因素已出現變化的股票,因為擔心股價會再下跌,所以要止蝕。至於『換馬』,其實是一個折衷的辦法,即是你不再寄望本來的股票替你翻身,而是掛靠另一隻股票!很多散戶捨不得沽出一隻蝕得頗深的股票,最好的做法其實是沽出已蝕的股票後,馬上買入另一隻股票,那你便不會覺得自已蝕了!」

「有道理,但最重要是換哪隻股票呢?」富哥心急地問。

「這樣吧,你可以考慮一半買入中國財險(02328),另一半買入友邦保險(01299),這種換法的好處是仍然保留是保險股,你的感覺會好一些,而中短期來說,這兩隻股票的前都優於國壽。」富哥聽罷似乎很滿意呢!









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作者電郵:lkslo@yahoo.com

編按:作者現為友邦分區經理
Source : Money Times



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