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Dennis Lo
資深投資編輯及投資專欄作家，擅長分析及品評中資股，曾擔任《香港經濟日報》旗下《投資理財周刊》執行編輯。2006年10月出版第一本財經專書《讓你富起來》，2009年5月出版另一本財經書《逆市淘金》。羅現職投資理財顧問，並取得註冊財務策劃師資格(CFP)。

這是一場股票心理戰！


經過8月上旬的一輪急跌，港股於8月最後兩個星期終於出現較像樣的反彈，但上周五又轉弱。市況大上大落，對於一些股齡尚淺，又或者情緒智商不太高的投資者來說，近期這種市況確實很難應付。 



凌小姐是我一位80後的客戶，真正經歴過的股災就只有2008年的金融海嘯。正所謂一朝被蛇咬，十年怕草繩。面對近期的市況，她是擔心得要死的。上星期我跟她的一席話，其實就等於一次投資心理的輔導，我認為對很多投資者都有幫助，所以想跟大家分享一下。 


「森哥，你認為我應該趁反彈沽清手上的股票嗎？」凌小姐憂心忡忡地問我。 


「凌小姐，妳是看淡後市？」 


「對呀，我看了很多財經分析，都認為未來還會大跌呢！我很擔心，2008年那一次，我已經輸了幾萬元！本來我的組合已經回升了一些，我一心想等到不用蝕錢便沽清所有股票的，但現在情況好像很凶險呢，我害怕會跌回金融海嘯時的低位！」凌小姐手上大約持有20多隻股票，大部分都是金融海嘯前買入，當中只有少量是賺錢的，其餘大部分都仍然蝕錢，例如高位買入的中石油（00857）、中國人壽（02628）、中移動（00941）、中交建（01800）、中國中鐵（00390）、李寧（02331）及比亞迪（01211）等。 


「凌小姐，妳的組合中有不少股票的基本因素已經出現變化，如果要沽，首先應該沽掉那些股票，其餘質素較佳的股票，可以按妳的風險承受能力或投資取向再決定！」 


「但如果明知之後股價更低的話，為甚麼現在不沽呢，這是我在金融海嘯時吸收的教訓呀！」凌小姐很認真地說。 


「妳能夠經一事，長一智，實在很好呢！從另一個角度看，妳蝕的錢也是蝕得有價值呀！」我半說笑地說。
  
「不要取笑我了！」 


「但我想問妳一句，妳真的認為後市會跌至很低水平嗎？」 


「我不知道呀！但很多分析都這樣說！」 


「嗯，這樣說吧，如果妳手上持股的質素沒有問題，加上佔妳的總資產比例不算太高，也不一定要全數沽出的！沽出股票當然可以減少下跌的風險，但同樣會面對另一種風險呢！」凌小姐有點不明所以。 


「不是嗎！妳手上沒有持股的話，面對的便是股票上升的風險呢！」  


「你的意思是……」 


「股票市場就是那樣邪門，投資氣氛可以在短時間內轉差，但也可以在短時間內轉好，如果妳沽清手上的股票，萬一股市見底回升，妳可能會來不及入市呢，因為妳始終不是貼市的投資者。」 


「嗯，這個！但如果我真的感到很不安呢！」 


「如果是這樣的話，這已經不是對後市怎樣看的問題，也不是客觀的問題，而是主觀上的問題，即心理的問題。我建議妳還是按著自己的感覺行事吧，如果沽清手上的股票妳會舒服的話，那就沽吧！記住，當日後股市回升時，妳不要後悔就可以了！」凌小姐沒有正面回應我的建議，帶點無奈地掛斷了電話。







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作者電郵：lkslo@yahoo.com
編按：作者現為友邦分區經理
Source : Money Times



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